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央行逆回购操作数量愈加灵活 业内:“价”或比“量”更重要

时间:4周前   阅读:26   评论:8

  人民银行7月21日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2022年7月21日人民银行以利率招标方式开展了30亿元逆回购操作,中标利率为2.10%。由于今日有30亿元逆回购到期,因此,人民银行今日公开市场实现零投放零回笼。


  在今年7月之前,央行的逆回购操作规模在绝大多数交易日都是100亿或100亿的整数倍。在流动性比较平稳的时期,逆回购操作通常是100亿,这100亿的操作是常态。而7月以来,这一操作习惯发生了改变。7月4日-7月15日,央行连续进行30亿逆回购操作,7月18日逆回购操作量为120亿,7月19日逆回购操作量为70亿,7月20日和21日逆回购操作量为30亿。

  对此中信证券(600030)分析师程强表示,7月以来,央行的逆回购操作变得更加精准灵活,操作规模从100亿的整数倍变成10亿的整数倍,且变动频率增加,这可能代表央行货币政策操作采用了新的框架。我们认为,在新框架下逆回购操作数量变化不能代表货币政策的转向,可能只是为了更好地实现短期(7天)的流动性均衡,逆回购利率、DR007、MLF利率和LPR等资金价格更能代表货币政策方向。

  “新的框架下,‘价’可能比‘量’更加重要,近些年来,中国一直在推动利率市场化,货币政策操作的中介目标也在从‘量’(M2增速等)向‘价’(各种利率)转变。央行曾在多个场合表示,投资者不要过度关注逆回购的量,更多的应该关注逆回购的利率和DR007。”程强提到。

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网友评论

  • 2022-08-21 00:31:46



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